À medida que os riscos de dívida da China aumentam, aqui estão três sinais de alerta a serem observados

Pontos fracos estão surgindo na crescente pilha de dívidas da China.

Os níveis de dívida nacional subiram para quase quatro vezes o PIB, enquanto um número crescente de títulos corporativos entraram em default nos últimos 18 meses.

Embora os padrões mais recentes representem uma fração do mercado de títulos onshore da China de US $ 13 trilhões, alguns casos de alto perfil abalaram os investidores, uma vez que a percepção comum é que o governo chinês não deixará as empresas apoiadas pelo Estado falir.

O caso do gerente de inadimplência chinês Huarong também assustou os investidores, causando uma derrota no mercado este ano, quando a empresa deixou de registrar seus ganhos a tempo e seus títulos denominados em dólares americanos despencaram.

Analistas disseram que casos como este sinalizam como a chamada garantia implícita do estado está mudando conforme o governo tenta melhorar a qualidade do mercado de títulos - eliminando as empresas mais fracas e permitindo alguma diferenciação dentro da indústria.

À medida que o crescimento da China desacelera, as autoridades procuram encontrar um equilíbrio melhor entre manter o controle e permitir que algumas forças impulsionadas pelo mercado entrem na economia a fim de sustentar o crescimento no longo prazo.

No primeiro semestre deste ano, o número total de títulos corporativos inadimplentes na China chegou a 62,59 bilhões de yuans (US $ 9,68 bilhões) - o máximo no primeiro semestre de um ano desde 2014, de acordo com dados da Fitch Ratings. Desse total, a inadimplência de empresas estatais contribuiu com mais da metade desse montante - cerca de 35,65 bilhões de yuans.

Durante todo o ano de 2020, a inadimplência dos títulos totalizou 146,77 bilhões de yuans, um grande salto em relação a apenas seis anos atrás, em 2014, de acordo com a Fitch. Naquele ano, a inadimplência totalizou 1,34 bilhão de yuans, e não houve inadimplência por parte de empresas estatais, disse a agência de classificação.

À medida que os temores dos investidores aumentam, aqui estão três desenvolvimentos importantes a serem observados, dizem os economistas.