Enquanto a economia global lida com incertezas, os Estados Unidos parecem estar no caminho certo para atingir um “pouso suave”, um cenário em que a economia desacelera sem entrar em recessão.
Este resultado potencial, de acordo com analistas do Goldman Sachs, alinha-se com um dólar americano enfraquecido. “Apesar da recente turbulência do mercado, a economia dos EUA parece perto de atingir um pouso suave, com o Fed provavelmente entregando o primeiro corte não recessivo em setembro”, disseram os analistas.
A expectativa é que esta mudança de política ajude a economia a se estabilizar sem cair em uma recessão total.
O termo “pouso suave” se refere a uma situação em que o crescimento econômico desacelera o suficiente para conter a inflação, mas não a ponto de desencadear uma recessão.
Historicamente, atingir tal resultado tem sido desafiador, mas os indicadores econômicos atuais sugerem que os EUA podem ser capazes de navegar neste equilíbrio delicado.
Os analistas do Goldman Sachs sinalizam um desenvolvimento único no ambiente econômico atual: a recuperação recente no sentimento de risco foi acompanhada pela fraqueza do dólar, em vez de força, como visto em períodos anteriores de forte desempenho das ações dos EUA. Essa mudança adicionou impulso ao comércio de “pouso suave, dólar mais fraco”.
Vários fatores contribuem para esse cenário. Os cortes potenciais de taxas do Fed são um impulsionador significativo, pois eles podem ajustar as taxas reais mais rapidamente do que outros bancos centrais que enfrentam riscos de queda para o crescimento.
Quando esses cortes de taxas são percebidos como parte da normalização da política em vez de uma resposta a uma recessão, eles tendem a apoiar os mercados de ações. Por sua vez, essa alta das ações, juntamente com a melhoria das expectativas de crescimento global e o sentimento de risco positivo, normalmente exerce pressão descendente sobre o dólar.