A recente subida das ações da Tesla (NASDAQ:TSLA) serve como um lembrete do significativo “Elon Premium” nas ações da fabricante automóvel, disseram os estrategas do Barclays (LON:BARC) numa nota.
As ações da Tesla subiram quase 40% após a vitória de Donald Trump nas eleições norte-americanas, antes de fecharem com um ganho de 28%. De acordo com o Barclays, a subida “foi em muitos aspetos uma expressão do valor de Elon Musk para a Tesla”.
Este chamado Elon Premium sublinha o valor que os investidores atribuem à influência de Musk, mas também destaca os elevados riscos associados à sua centralidade dentro da empresa.
Os estrategas do Barclays observam que o ambiente pós-eleitoral amplificou o “comando narrativo” de Tesla. Embora os fundamentos permaneçam inalterados, as políticas da administração Trump podem produzir resultados mistos.
As potenciais alterações regulamentares poderão pressionar as vendas da Tesla nos EUA, particularmente a remoção antecipada do crédito fiscal de 7.500 dólares para veículos eléctricos, previsto para 2026. A Tesla poderá, no entanto, consolidar a quota de mercado como o único fabricante de automóveis que vende veículos elétricos com lucro nos EUA.
“O papel de Elon Musk nas eleições e no círculo próximo do presidente eleito Donald Trump solidifica-o ainda mais como potencialmente uma das pessoas mais poderosas do mundo, e é um lembrete da tese “difícil apostar contra ele””, estrategas liderados por Dan Levy escreveu.
“Embora isto certamente aumente o “risco de homem-chave” de Elon Musk na Tesla, também reforça a noção de um prémio de Elon Musk para as ações”, acrescentaram.
O Elon Premium é descrito como um fator-chave por detrás da avaliação da Tesla.
“A Tesla é a única empresa de Elon Musk de capital aberto e muitas vezes serviu de proxy para um investimento no próprio Musk”, observa o Barclays.
Salienta que o Elon Premium representa agora a parcela relativa mais elevada do valor da Tesla nos últimos cinco anos.
“Embora ainda exista claramente uma quantidade substancial de talento técnico e operacional dentro da Tesla, neste momento parece que Musk é provavelmente tão central como sempre para a estratégia da Tesla, e ainda mais central para a narrativa da Tesla”, refere a nota.
De acordo com o Barclays, as regulamentações dos veículos autónomos (AV) podem oferecer uma réstia de esperança para o fabricante automóvel. Os relatórios da administração Trump que potencialmente facilitam os padrões de condução autónoma poderão beneficiar as iniciativas AV da Tesla. No entanto, o banco alerta que o progresso técnico da Tesla pode tornar-se o fator decisivo, com concorrentes como a Waymo mais adiantados na implantação da tecnologia sem condutor.
O Barclays destaca também “fissuras” nos fundamentos da Tesla, destacando a impressionante relação preço/lucro (P/L) de 100x nos próximos doze meses (NTM).
Isto, juntamente com os desafios na absorção de AV, poderá, em algum momento, “reverter o desempenho das ações”, alertam os estrategas. Mas, por enquanto, com os fundamentos estáveis e a narrativa premium em vigor, “pode ser difícil quebrar as ações”, concluíram.
A empresa reiterou uma classificação de peso igual para as ações da Tesla e aumentou o preço-alvo de 235 dólares para 270 dólares.