Os reguladores da China estão aumentando o controle sobre o funcionamento interno de seu mercado de câmbio, pressionando os bancos a negociar menos e em intervalos menores, disseram duas fontes bancárias , como parte de um esforço para conter a especulação.
Os movimentos seguem os esforços recentes para reduzir os riscos financeiros, que incluem amortecimento dos aumentos dos preços das commodities, proibição de transações de criptomoedas e restrição da especulação imobiliária. E eles aprofundam a campanha nas operações do dia-a-dia nas mesas de negociação de um mercado de US $ 30 trilhões.
É também o mais recente exemplo de escrutínio focado no câmbio estrangeiro, que analistas disseram que pode ter como objetivo apertar a rédea sobre o yuan em um momento delicado, quando os legisladores dos EUA se preparam para retirar o estímulo monetário e a China parece prestes a adicionar mais. no início de setembro os corretores reduziram as previsões monetárias após pressão e relata o escrutínio do mercado interbancário pela primeira vez. As autoridades também têm sugerido que os bancos e as empresas devem se preparar para a volatilidade.
Nos últimos meses, muitos bancos também retiraram produtos individuais de negociação de câmbio, fechando outra via para especulação.
Recentemente, representantes da Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE) se incorporaram aos pregões de moedas de bancos comerciais a grandes credores estatais, disseram as duas fontes em bancos formadores de mercado distintos.
Eles disseram que os funcionários ficaram por meses, muito mais do que as visitas de supervisão anteriores, e os incentivaram a precificar os negócios com os clientes mais rapidamente e em intervalos mais estreitos, ou spreads.
O bid-ask spread é a diferença entre o preço que o banco cobra dos clientes e o preço no mercado, portanto, estreitando-o reduz o lucro dos bancos comerciais. Isso também poderia ajudar a restringir o yuan em uma faixa de negociação mais restrita, mas ao mesmo tempo transfere o risco dos clientes para o banco enquanto um negócio está sendo executado.
Uma fonte disse que o regulador os lembrou de que seu papel é manter as coisas estáveis ou “suavizar as flutuações sem empurrar o yuan para nenhum dos lados”. Eles acrescentaram que os reguladores não visitaram bancos estrangeiros este ano. Os bancos em Hong Kong não participam do mercado interbancário onshore da China.
A outra fonte disse que foram instruídos a cortar volumes para reduzir o giro das negociações interbancárias - que já foi um emblema de honra para os chamados formadores de mercado que fornecem liquidez uns aos outros e ao pool de negociação mais amplo.
“(Agora) você recebe ligações dos reguladores se você negocia muito”, disse ele. Ambos solicitaram anonimato por não estarem autorizados a falar com a mídia sobre o assunto.
A SAFE disse por fax que “sempre apoiou” os participantes do mercado na negociação “razoável” e na promoção da integridade, justiça, ordem e eficiência do mercado de câmbio estrangeiro.
O escrutínio ocorre em um momento delicado para a moeda chinesa, que se encontra perto de máximas plurianuais, mas enfrenta ventos contrários à medida que os mercados se preparam para os Estados Unidos começarem a reduzir o apoio à política da era da pandemia, exatamente quando a China parece pronta para entrar em ação e desacelerar enquanto sua economia desacelera .
O Banco do Povo da China injetou 750 bilhões de yuans (US $ 116 bilhões) no sistema bancário desde meados de setembro, quando os mercados foram abalados por temores de contágio por conta de uma crise de dívida na China Evergrande e danos econômicos causados por cortes de energia.
“Os formuladores de políticas preferem manter um viés de afrouxamento nas condições de caixa, mas um efeito colateral é que muito dinheiro pode levar à especulação”, disse Ken Cheung, estrategista-chefe de câmbio asiático do Mizuho Bank em Hong Kong, observando que é algo a mais recente repressão pode reduzir.
“O banco central disse várias vezes para não apostar na valorização ou desvalorização da moeda”, disse ele.
MAIS INTENSO
Enquanto o presidente Xi Jinping defende um terceiro mandato, o líder mais poderoso do país desde Mao Zedong está conduzindo o que alguns observadores descrevem como uma minirrevolução, restringindo os excessos do capitalismo e devolvendo a China às suas raízes socialistas.
A repressão às aulas de reforço e às empresas de tecnologia enervou os investidores e derrubou os preços das ações nesses setores. Mas os reguladores também estão mudando a forma como os mercados operam.
“(Está) certamente se tornando mais intenso este ano”, disse um corretor de moeda em um banco de médio porte, observando sessões de treinamento extras, escrutínio mais rigoroso de conformidade e até mesmo conversas entre pares que estavam se tornando mais cautelosos.
Desde que o chefe do SAFE, Pan Gongsheng, alertou em junho contra fazer apostas na direção do yuan, os corretores na China têm evitado publicar previsões monetárias antes rotineiras.
Na mesma época, um punhado de bancos também começou a fechar discretamente negócios de câmbio que permitiam que clientes individuais apostassem em pares de moedas que não o yuan.
O giro nessas contas era pequeno e agora praticamente desapareceu, com o Banco da China, o Banco Industrial e Comercial da China e o China Merchants Bank entre os que publicaram declarações públicas sobre a restrição do acesso ao comércio.
O SAFE disse que não ofereceu nenhuma orientação aos bancos comerciais sobre negócios pessoais de câmbio, e nem os bancos forneceram razões claras para suas decisões.
No entanto, todos usaram uma linguagem semelhante em suas explicações.
O Huaxia Bank, que disse que suspenderá seus negócios pessoais de câmbio em dezembro, citou mudanças no mercado, enquanto o ICBC e o banco China Merchants disseram que a mudança era necessária “para responder às mudanças nas condições do mercado”.