Os ventos da ciência endurecem à medida que o lastro do Bitcoin nos balanços prova seu valor

Enquanto os líderes de finanças corporativas se preparam para embarcar no mundo pós-COVID-19 em meio a alertas de tempestade de inflação, um número crescente de empresas está fazendo um balanço de suas reservas de tesouraria. Se o pior acontecer, e o dólar e outras moedas de reserva enfraquecerem, eles têm certeza de que todo o caixa de seu balanço patrimonial está preso com segurança?

Afinal de contas, certamente não passou despercebido que uma série de empresas públicas que “aderiram” ao Bitcoin (BTC) em grande escala no ano passado divulgaram recentemente fortes ganhos no primeiro trimestre de 2021. A Square, que detém $ 472 milhões em BTC, por exemplo, relatou um aumento de lucro bruto trimestral de 79% ano a ano, dobrando as expectativas dos analistas. Enquanto a Tesla (NASDAQ: TSLA), que investiu US $ 1,5 bilhão - 8% de seu caixa - no BTC em fevereiro, registrou lucro recorde, com receitas subindo 74%. A MicroStrategy, que fez do Bitcoin sua principal reserva corporativa em 2020, obteve um ganho de 10% nas receitas do primeiro trimestre.

“Se a inflação aumentar, ou mesmo se não aumentar, e mais empresas decidirem diversificar uma pequena parte de seus saldos de caixa em bitcoin em vez de dinheiro, então o fluxo relativo atual em bitcoin se tornaria uma torrente”, escreveu o famoso investidor Bill Miller em uma carta ao mercado no início deste ano. Já, “empresas como Square, MassMutual e MicroStrategy mudaram dinheiro para bitcoin em vez de garantir perdas em dinheiro em seus balanços”, acrescentou.

Em outro lugar, a Ark Investments comentou em um boletim informativo da empresa: “Microstrategy, Square e agora Tesla estão mostrando às empresas públicas a maneira de adicionar bitcoin como uma alternativa legítima ao dinheiro em seus balanços”.

Mas o Bitcoin continua sendo um ativo volátil - como a queda mais recente do preço do BTC para US $ 46.000 lembrou os usuários novamente - então talvez sua adoção pelos tesoureiros corporativos seja realmente apenas um acaso de curto prazo? Por outro lado, se a tendência tem pernas, ela é realmente apropriada para todas as empresas? Em caso afirmativo, em que nível de alocação é apropriado?

De modo geral, o que isso diz sobre a economia global se as empresas públicas agora buscam uma moeda digital de 12 anos para manter seus estoques líquidos e seguros?