As negociações de ações que consistem em menos de 100 ações, denominadas “lotes ímpares” no jargão da bolsa de valores, atingiram um recorde de 48,9% de todas as transações no início deste mês, de acordo com dados compilados pela NYSE em todas as negociações de ações dos EUA, não apenas naquelas executadas nesse mercado. e relatado pelo The Wall Street Journal. Esse percentual é quase o dobro do que era em 2016. O principal fator por trás dessa tendência é o fato de as empresas evitarem o desdobramento de ações quando os preços das ações disparam. Muitos CEOs estão ansiosos por ter um preço de ação superior a US $ 100 ou, melhor ainda, US $ 1.000, na crença de que isso confere prestígio.
Em 2012, não existiam ações no Índice S&P 500 que negociassem acima de US $ 1.000 por ação, mas hoje suas fileiras incluem Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG), Booking Holdings Inc. (BKNG ), AutoZone Inc. (AZO) e NVR Inc. (NVR). A compra de um único “lote redondo” de 100 ações do NVR custaria US $ 380.000 ou mais, excluindo comissões e outros custos de transação, muito além dos meios da grande maioria dos investidores.
Significado para Investidores
Huynh descobriu que as ações dos EUA geralmente superam as ações fora dos EUA por mais de um ano após o Federal Reserve iniciar um ciclo de cortes nas taxas de juros. Além disso, ela antecipa que a desvantagem das ações dos EUA será limitada pelo programa de reduções de taxas de juros do Fed, especialmente o caso de ações que pagam dividendos generosos e crescentes. Além disso, ela prevê que a próxima recessão será relativamente leve, limitando os danos que inflige aos preços das ações.
Outro ponto positivo para as ações dos EUA que pagam dividendos é que elas oferecem rendimentos mais altos, em média, do que os títulos do Tesouro dos EUA. Isso deve ajudar a dar suporte às avaliações de ações, diz Huynh. Atualmente, a Nota do Tesouro dos EUA há 10 anos rende cerca de 1,8%, enquanto o Índice S&P 500 rende cerca de 1,9%.
No entanto, vários setores do S&P 500 oferecem rendimentos significativamente melhores. São energia, 3,5%, imóveis, 3,2%, serviços públicos, 3,1%, produtos básicos para consumidores, 2,9%, serviços de comunicação, 2,3% e finanças, 2,1%, por dados de S&P citados pela Yardeni Research. O rendimento médio geral do S&P 500 é reduzido, em grande parte, pela tecnologia da informação, cujo rendimento de 1,4% é o segundo mais baixo.
Além disso, Huynh espera que as grandes empresas de tecnologia enfrentem crescentes ventos contrários ao crescimento do escrutínio regulatório e político, bem como novas regras tributárias desfavoráveis. Sua baixa em grande tecnologia a leva a recomendar a redução do índice Nasdaq 100, onde apenas cinco ações da FAANG representam coletivamente cerca de 35% de seu valor, enquanto são atrasadas de mercado no ano passado.
Os investidores estão ficando cada vez mais nervosos com empresas altamente alavancadas com dívida com baixa classificação e essas empresas são mais comuns no Russell 2000 do que no S&P 500, observa Huynh. “Dúvidas sobre o efeito da flexibilização do banco central na economia real e / ou temores de falta de liquidez provocaram mais diferenciação nos ativos de risco”, disse ela ao BI.