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S&P 500 se torna positivo para 2020, mas a maioria das ações está ausente

O índice S&P 500 de referência nos EUA agora é positivo para o ano, mas a maioria de seus componentes ficou de fora do rali.

Após uma subida íngreme de meses, o índice aumentou 0,8% no ano e está no seu nível mais alto desde 21 de fevereiro.

No entanto, para todas as ações que avançaram no S&P 500 este ano, 1,7 caíram, de acordo com Michael O´Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading em Greenwich, Connecticut.

Isso ocorre em parte porque os investidores gravitaram para um pequeno grupo de ações relacionadas à tecnologia que acreditam ter a melhor chance de gerar lucros constantes em um clima repleto de incertezas sobre a pandemia de coronavírus e suas conseqüências econômicas.

As cinco empresas S&P 500 mais valiosas - Apple, Microsoft, Amazon.com, Alphabet e Facebook - respondem por cerca de 23% da capitalização de mercado do índice, o nível mais alto já registrado, de acordo com o Goldman Sachs.

“É difícil imaginar o índice subindo se você perder essa liderança”, disse Robert Phipps, diretor da Per Stirling em Austin, Texas. “A maior parte do mercado realmente não está participando aqui.”

Os setores relacionados à tecnologia aos quais essas ações pertencem superaram outros setores em margens significativas este ano. O índice de tecnologia, que inclui Apple e Microsoft, subiu cerca de 18%, enquanto o índice discricionário do consumidor, que inclui a Amazon, saltou 15%. O índice de serviços de comunicação, que inclui Alphabet e Facebook, aumentou quase 6%.

Apenas um outro setor, o setor de saúde, obteve ganhos no acumulado do ano.

Enquanto as avaliações de ações dos EUA estão no seu nível mais alto desde o boom das pontocom, a fuga para empresas de grande porte relacionadas à tecnologia reflete cautela e não euforia, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe de mercado da Prudential Financial em Newark, Nova Jersey.

Além disso, as cinco principais empresas do S&P 500 hoje têm uma participação maior dos lucros e do índice em um múltiplo menor do que as cinco principais em 2000, escreveu Jonathan Golub, estrategista-chefe de ações do Credit Suisse, em nota de pesquisa na terça-feira. .

Dados seus balanços relativamente fortes e fontes de receita mais firmes, muitos investidores acreditam que empresas de grande porte relacionadas à tecnologia estão melhor posicionadas para suportar as pressões econômicas resultantes da nova pandemia de coronavírus.

“São empresas fortes”, disse Krosby. “Você não está vendo uma mudança para a tecnologia experimental, que não tem nenhum lucro.”

Enquanto isso, o baixo desempenho do índice small-cap Russell 2000 e ações em setores cíclicos, como financeiro e industrial, sugerem uma perspectiva ainda hesitante em relação à recuperação econômica dos EUA, observou Krosby.

Essas ações tiveram um desempenho superior por breves períodos nos últimos dois meses, mas as ações relacionadas à tecnologia retomaram rapidamente a liderança.