Yuan perde suporte principal à medida que as empresas deixam a China

Desde que a China se abriu ao investimento estrangeiro em 1978 sob Deng Xiaoping, as empresas globais investiram centenas de bilhões de dólares para comprar e construir fábricas para acesso ao mercado e mão de obra barata, reforçando a moeda chinesa.

Uma leve tendência de queda no investimento estrangeiro direto deu lugar a uma queda acentuada no último trimestre e os influxos para a China atingiram seu nível mais baixo desde o início dos registros há 25 anos, aumentando a perspectiva de que a tendência de longo prazo está mudando.

Líderes corporativos e seus assessores dizem que uma mudança está em andamento e que as preocupações políticas por trás das decisões de investimento são de longo prazo, o que deixa o iuan enfrentando pressão do que por muito tempo foi um de seus mais firmes apoiadores.

“O IED historicamente não tem sido um grande fator de oscilação no valor da taxa de câmbio, porque você normalmente tem superávits de US$ 50 a US$ 100 bilhões por ano”, disse Logan Wright, diretor de Pesquisa de Mercados da China na empresa de análise Rhodium Group.

 "Mas quando isso muda para um déficit, que é onde está agora... é um grande ajuste."

O fluxo de investimento estrangeiro direto (IED) desacelerou para menos de US$ 4,9 bilhões no segundo trimestre, enquanto os investimentos das empresas chinesas no exterior levaram o investimento direto líquido a um déficit recorde de US$ 34,1 bilhões, dados publicados na semana passada pela Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE). mostrou.

Investidores e analistas dizem que o declínio é resultado do nervosismo das empresas sobre a direção do atrito competitivo e político entre a China e o Ocidente, que já levou a restrições comerciais e de investimento e a um arrepio diplomático.

Fontes disseram à Reuters que o governo Biden provavelmente adotará novas restrições de investimento no exterior para a China nas próximas semanas. O Japão, os EUA e a Europa já restringiram a venda de ferramentas de alta tecnologia para a fabricação de chips para empresas chinesas, enquanto a China reagiu restringindo as exportações de matérias-primas.

Deixando de lado as tensões diplomáticas, a confiança nos negócios já havia sido corroída por três anos da estrita política “zero-COVID” de quarentenas e bloqueios de Pequim que interromperam as cadeias de fabricação e suprimentos.

As repressões regulatórias da China em alguns setores e ataques a empresas de consultoria dos EUA também foram enervantes, levando as empresas a se preocuparem quando e onde o próximo golpe viria.

“Não tenho nenhum cliente querendo investir na China. Nem um único cliente”, disse John Ramig, acionista do escritório de advocacia Buchalter, especializado em negócios internacionais e estruturação de manufatura.

“Todo mundo está procurando vender sua operação chinesa ou, se estiver comprando produtos na China, está procurando um lugar alternativo para fazer isso”, disse ele. “Isso é dramaticamente diferente do que era há cinco anos.”

Os analistas da Oxford Economics dizem que o greenfield flui para novas capacidades de produção, provavelmente captando melhor o sentimento prospectivo e vem caindo há anos para totalizar apenas US$ 18 bilhões em 2022, de cerca de US$ 100 bilhões por ano em 2010-2011.