Os investidores que buscam ações que possam ter desempenho superior nos próximos 12 meses, à medida que o crescimento dos lucros desacelerar, devem considerar 10 blue chips vendidos com descontos significativos na avaliação em relação ao S&P 500. Eles fazem parte de uma cesta de 50 ações montada pela Goldman Sachs, cujo componente médio é vendido a 30 % de desconto no índice e muitos dos quais superaram o mercado em 2019, mesmo tendo atingido novos recordes de todos os tempos.
“Apesar dessa expansão múltipla, a avaliação relativa da cesta em relação ao S&P 500 ocupa apenas o 8º percentil desde 2006”, escreve Goldman na edição atual do relatório semanal do Kickstart dos EUA. Entre as 50 ações da cesta de crescimento de dividendos da Goldman estão estas 10 ações: Morgan Stanley (MS), Texas Instruments Inc. (TXN), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Broadcom Inc. (AVGO), Best Buy Co. Inc. ( BBY), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Delta Air Lines Inc. (DAL), NetApp Inc. (NTAP) e Darden Restaurants Inc. (DRI).
Significado para Investidores
A Ação mediana na cesta de crescimento de dividendos da Goldman também oferece um rendimento de dividendos 50% maior (3,5% vs. 2,0%) e uma taxa média projetada de crescimento de dividendos anual 100% maior, ou CAGR, até 2021 (10% vs. 5%) do que o estoque médio do S&P 500. Além disso, embora a ação mediana na cesta tenha uma taxa de pagamento de dividendos mais alta do que a ação mediana no índice (41% vs. 30%), isso ainda é “gerenciável”, como Goldman coloca. Em relação à avaliação, a relação P / E a prazo do estoque mediano na cesta é 12,4 vezes o lucro projetado nos próximos 12 meses, em comparação com 17,6 vezes para o estoque médio do S&P 500.
O Goldman tem isso a dizer apoiando sua alta sobre as ações com dividendos altos e em rápido crescimento: "Os investidores recebem um rendimento de dividendos 25 bp mais alto para investir no S&P 500 do que uma nota do Tesouro dos EUA há 10 anos. Esperamos S&P 500 DPS [dividendos por ação] crescerá 7% em 2019, 6% em 2020 e 5% em média até 2023. O mercado de troca de dividendos está precificando um crescimento médio anual relativamente modesto de 2,7% até 2023. O pessimismo de crescimento de dividendos também é evidente na avaliação de altos dividendos ações, que estão sendo negociadas com um desconto extremo para ações com baixos rendimentos de dividendos ".
De fato, Goldman considera que o hiato de avaliação entre os 20% das ações da S&P 500 com os maiores rendimentos de dividendos (4,1% para as ações medianas deste grupo) e os 20% com os menores rendimentos (0% é a mediana dessas ações) está perto de seu ponto mais amplo nos últimos 40 anos, apesar de ter diminuído recentemente. As proporções médias de P / E a prazo são 13x projetadas nos próximos 12 meses para o quintil com maior rendimento, contra 24x para o quintil mais baixo.
Até 31 de outubro de 2019, o estoque médio na cesta do Goldman subiu 13% no acumulado do ano, enquanto o estoque médio do S&P 500 subiu 23%. Entre as ações da cesta, 17 delas (34%) registraram ganhos de 23% ou mais. Os maiores ganhadores incluíram Best Buy (até 40%) e Citizens Financial (até 24%).
A varejista de eletrônicos Best Buy rende 3,1%, tem um CAGR de dividendos projetado até 2021 de 12% e uma taxa de pagamento de 36%, abaixo da mediana da cesta. A empresa bancária Citizens Financial rende 4,6%, tem um CAGR de dividendos previsto de 15% e uma taxa de pagamento de 36%.