O JPMorgan diz que os investidores devem aumentar acentuadamente seu apetite pelo risco em 2020, superando o peso das ações, mantendo-se abaixo do peso em títulos e vendendo ouro. “Se os riscos cíclicos ou políticos retrocederem em 2020, seria difícil para os alocadores de ativos não aceitarem maiores ponderações sobre o patrimônio”, estrategistas do JPMorgan, incluindo Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic e John Normand, aconselham em uma nota aos clientes, de acordo com uma história da Bloomberg . Eles dizem que dinheiro e títulos oferecem rendimentos “significativamente” menores do que as ações no momento.
Julian Emanuel, estrategista chefe de ações e derivativos da BTIG, é igualmente otimista sobre as ações. Ele acredita que a expansão do comércio on-line de taxa zero incentivará os investidores a transferir mais dinheiro de caixa e títulos, elevando o Índice S&P 500 para 3.950 até o final de 2020, quase 26% maior do que o aberto em 12 de dezembro de 2019 Ele chamou o mercado de títulos de “a maior bolha de todos os tempos” e espera que a queda nos preços dos títulos em 2020 seja um impulso fundamental para essa mudança de ativos, de acordo com o Business Insider.
O JPMorgan vê o crescimento econômico global se recuperando e diminuindo os riscos de uma recessão nos EUA. Entre as ações, eles favorecem particularmente bancos japoneses, ações alemãs e ações de mercados emergentes. Eles esperam que a volatilidade aumente e, assim, aconselham os investidores a fazer hedge entre as classes de ativos.
O JPMorgan espera que, como títulos, commodities e moedas, também traga retornos decepcionantes em 2020. O maior risco em 2020, eles acreditam, é a eleição presidencial dos EUA, especialmente se uma candidata progressista como Elizabeth Warren se tornar a candidata ao Partido Democrata. Eles sugerem uma longa volatilidade no par dólar EUA / franco suíço como uma proteção contra esse risco político.
"Todos os grandes mercados em alta (e o adoram ou odeiam, este é um grande mercado em alta) têm um ponto, geralmente próximo ao final da corrida, em que o investidor público ‘se apaixona’ pelo ativo, frequentemente resultando em uma parabólica suba mais alto (e geralmente subseqüentemente, mais baixo) ao longo de semanas ou meses ", observou Emanuel em nota recente aos clientes.
Emanuel espera que o rendimento da Nota do Tesouro dos Estados Unidos a 10 anos aumente acima de 2% em 2020, com o seguinte resultado: "Um movimento acima de 2% também pode causar uma grande surpresa, pois os investidores ponderam a idéia de perdas nas participações em títulos em 2020 com o retorno de crescimento econômico pouco inspirador, mas constante - em conjunto, um bom ambiente para a posse de ações ".
Emanuel vê um potencial particular de uma grande recuperação das ações atualmente no quintil de desempenho mais baixo do Russell 2000 Index em 2019, que também têm juros curtos iguais a 30% ou mais de suas ações, valor de mercado superior a US $ 500 milhões e preço das ações acima de US $ 5 .
Sam Stovall, o principal estrategista de investimentos da CFRA Research, também é otimista nas ações dos EUA, mas é mais contido que Emanuel. Ele projeta que o S&P 500 fechará 2020 em 3.435, ou um pouco mais de 9% acima da abertura de 12 de dezembro de 2019. Ele antecipa um forte crescimento dos lucros e cita precedentes históricos para ganhos do mercado de ações nos anos das eleições presidenciais e após o início da flexibilização monetária pelo Federal Reserve.