Nove grandes economias em todo o mundo estão em recessão ou à beira de uma, levantando temores de que uma desaceleração econômica global poderia ajudar a derrubar os Estados Unidos em uma contração econômica também. A queda feia do mercado de ações começou na quarta-feira, após más notícias de duas das maiores economias do mundo. A China registrou a pior produção industrial em 17 anos, e a Alemanha disse que sua economia encolheu na primavera.
Muitos dos países que estão desacelerando ou em recessão têm um problema comum: são altamente dependentes da venda de mercadorias no exterior. E este não é um bom momento para ter uma economia voltada para a exportação. A queda da China e a guerra comercial do presidente Trump estão enfraquecendo com a troca global de bens que ajudaram a economia global por décadas, e alguns desses países estão apresentando fortes quedas nas exportações.
Em outros países, notadamente na Argentina e na Rússia, os problemas de longa data em casa estão surgindo em um momento em que os investidores globais estão nervosos e rápidos para fugir, o que exacerba os problemas.
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À medida que os males se acumulam, não há muitos barcos de resgate óbvios para ajudar, e é por isso que os investidores estão fugindo para os refúgios habituais: ouro e títulos do governo.
“Eu vejo incêndios em todos os lugares, mas não em muitos bombeiros”, disse Sung Won Sohn, professor de economia da Universidade Loyola Marymount, em Los Angeles, e presidente da SS Economics.
É provável que a China faça mais estímulos para estabilizar sua economia, especialmente antes de outubro, quando a nação marca o 70º aniversário da fundação da República Popular da China sob Mao Zedong. E vários bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, estão cortando as taxas de juros (algumas nações ainda têm taxas negativas) em uma tentativa de estimular as pessoas a emprestar e gastar, mas economistas dizem que isso provavelmente terá um efeito limitado porque o mundo já tem muito capital barato.
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Por enquanto, os consumidores dos EUA são o ponto positivo que sustenta grande parte da economia global. Mas Trump está avançando com mais tarifas sobre itens populares que os americanos gostam de comprar da China: roupas, celulares, TVs e brinquedos. Ele adiou algumas das tarifas para não chegar a tempo para o Natal, mas os preços mais altos ainda estão chegando, causando mais desconforto e incerteza em todo o mundo.
“Trump proporcionando mais certeza comercial seria o número um, dois e três na lista de maneiras de ajudar a economia”, disse Vincent Reinhart, economista-chefe da BNY Mellon Asset Management.
Trump está correto quando diz que muitas outras nações dependem mais do comércio do que os Estados Unidos (as exportações representam cerca de 13% da economia dos EUA, enquanto os gastos domésticos representam 70%). Mas Trump está prestes a testar os limites de se os Estados Unidos podem ficar isolados enquanto pontos problemáticos crescem em todo o mundo.
Aqui está um resumo das principais economias com preocupações de recessão.
Alemanha: A economia alemã encolheu 0,1 por cento no segundo trimestre, após um crescimento anêmico de 0,4 por cento no início do ano. Dois trimestres consecutivos de crescimento negativo são a definição técnica de uma recessão, e a Alemanha está quase lá, provocando temores de uma recessão oficial até o final do ano. A Alemanha é fortemente dependente da fabricação de carros e outros bens industriais para impulsionar sua economia. A maior parte do mundo - incluindo os Estados Unidos - está passando por uma recessão industrial. Até agora, o governo alemão famosamente austero tem relutado em gastar para estimular o crescimento.
Reino Unido: A história do Reino Unido é semelhante à da Alemanha: o crescimento diminuiu 0,2% no segundo trimestre, após um fraco desempenho de 0,5% no primeiro trimestre. Além dos problemas de fabricação, o Reino Unido tem visto uma queda no investimento, em grande parte por causa da incerteza sobre o Brexit. Se a Grã-Bretanha deixar a União Europeia em outubro sem um acordo - um “Brexit difícil” - a nação deve entrar em uma recessão.
Itália: A terceira maior economia da zona do euro tem lutado por anos e entrou em recessão no ano passado. E 2019 não tem sido muito melhor. O crescimento no segundo trimestre foi de apenas 0,2 por cento, e há uma preocupação de que o resultado seja negativo, já que a Itália vende alguns produtos para a Alemanha, que está em pior situação. A Itália também luta contra as contínuas crises políticas que dificultam a ajuda econômica adicional do governo. O primeiro-ministro italiano, Giuseppe Conte, enfrenta um voto de desconfiança no Senado de seu país no final deste mês e pode ter que renunciar, e a dívida da Itália é uma das mais altas do mundo.
México: O vizinho do sul dos EUA também tem sido alvo de batalhas comerciais e de imigração de Trump, que parecem estar tomando um pedágio maior do que muitos esperavam. A economia do México contraiu 0,2 por cento no início do ano e escapou por pouco de uma recessão oficial no segundo trimestre, crescendo apenas 0,1 por cento. O México também sofreu declínio no investimento e na confiança das empresas, uma vez que as empresas temem que o presidente esquerdista Andrés Manuel López Obrador nacionalize as indústrias.
Brasil: A maior economia da América do Sul recuou 0,2 por cento no primeiro trimestre e deve voltar a apresentar crescimento negativo no segundo trimestre, quando os dados oficiais saírem no final de agosto, marcando uma recessão. O Brasil tem lutado para vender mercadorias no exterior e também tem visto uma demanda fraca em casa. Alguns pensaram que o Brasil se beneficiaria quando a China tentasse comprar soja e outros produtos em algum lugar que não os Estados Unidos, mas os preços das commodities caíram. O banco central do Brasil reduziu as taxas de juros, e o governo do presidente Jair Bolsonaro está dando pagamentos em dinheiro aos trabalhadores, em um esforço para estimular o crescimento
Argentina: a Argentina está em crise. Já está em recessão e parece estar piorando. Na segunda-feira, o mercado de ações da Argentina caiu quase 50%, o segundo maior colapso de um dia desde 1950. O país está passando por uma inflação acelerada, quando os preços aumentam, e o presidente Mauricio Macri foi derrotado nas eleições primárias do país. Os investidores temem que a Argentina não possa pagar suas dívidas, e os argentinos da classe média temem que não possam pagar produtos de uso diário, já que o valor do peso argentino continua caindo, especialmente em relação ao dólar americano.
Cingapura: A nação asiática informou na terça-feira que sua economia contraiu 3,3 por cento no segundo trimestre, uma forte reversão do crescimento de mais de 3 por cento no primeiro trimestre. Cingapura culpou a guerra comercial EUA-China por seus problemas, já que sua economia é fortemente dependente das exportações. Muitos economistas observam Cingapura e Coréia do Sul como fortes indicadores do que está à frente da economia global porque esses países negociam com tantos outros, especialmente a China e os Estados Unidos.
Coréia do Sul: Coréia do Sul conseguiu evitar uma recessão no primeiro semestre do ano - mal. A economia sul-coreana encolheu 0,4 por cento no primeiro trimestre, mas subiu 1,1 por cento no segundo trimestre, um desempenho melhor do que o esperado, que muitos especialistas não acreditam que vá durar. O Japão e a Coréia do Sul estão no meio de uma guerra comercial que deve reduzir o crescimento e dificultar a venda de eletrônicos e carros para a Coréia do Sul. O banco central sul-coreano baixou as taxas de juros, mas não está claro se isso será suficiente. As exportações de eletrônicos caíram cerca de 20% nos últimos meses, e as exportações de semicondutores caíram mais de 30%, de acordo com o ING.
Rússia: Um instituto econômico russo alertou na semana passada que a Rússia pode estar em recessão até o final do ano, após crescer modestos 0,7% no primeiro semestre de 2019. A Rússia tem enfrentado dificuldades desde 2014, quando os preços do petróleo despencaram e outras nações impuseram sanções Rússia por causa de suas ações militares na Ucrânia. A Rússia tem trabalhado para proteger sua economia tanto quanto possível das sanções do governo dos EUA, limitando acordos com os Estados Unidos e em dólares americanos, mas isso significou uma dependência maior da China, que agora está desacelerando. A Rússia também tentou aumentar suas reservas de caixa do governo, o que deixou pouco dinheiro para estímulo.
A economia dos Estados Unidos é principalmente uma economia de serviços que alimenta a demanda doméstica, o que fornece algum isolamento para problemas no exterior. Mas há limites para esse buffer. À medida que outros países vacilam, os investidores globais estão comprando títulos do Tesouro dos EUA, fazendo com que a curva de juros se inverta nos Estados Unidos, um sinal de aviso de recessão e lembrando que há maneiras de transbordar o pânico no exterior.
“Há potencial para uma recessão nos EUA, não por causa da curva de juros em si, mas por causa da loucura da política comercial e dos danos que está causando”, disse Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics.