O banco central do Brasil reduziu sua taxa básica de juros em 50 pontos base na quarta-feira pela quarta vez consecutiva e sinalizou que continuaria cortando as taxas nesse ritmo após sua próxima reunião em janeiro.
Apesar de reconhecer o arrefecimento da inflação e as melhorias na economia global, o banco central manteve uma perspectiva estável para os seus próximos passos, frustrando alguns economistas que esperavam que os decisores políticos abrissem a porta para maiores cortes nas taxas.
O comitê de fixação de taxas do banco, conhecido como Copom, reduziu por unanimidade a taxa Selic para 11,75%, em linha com a previsão de todos os 41 economistas consultados pela Reuters.
O corte das taxas amplamente esperado seguiu-se à redução da inflação, que o banco central reconheceu na sua declaração de política.
“A inflação global ao consumidor, como esperado, permanece numa trajetória de desinflação, e várias medidas da inflação subjacente estão mais próximas da meta de inflação em divulgações recentes”, escreveram os decisores políticos.
Nos 12 meses até novembro, a inflação desacelerou para 4,68%, ficando dentro da faixa de 1,75% a 4,75% prevista pelo banco central para o ano, mas acima do centro de 3,25% da meta.
Ainda assim, a declaração do Copom sinalizou um ritmo constante para cortes de taxas no futuro, acrescentando que os membros do conselho “prevêem, por unanimidade, novas reduções da mesma magnitude nas próximas reuniões”.
“A declaração foi conservadora considerando as mudanças que vimos no cenário desde a última reunião até agora. Pode haver espaço para um corte maior no curto prazo”, disse Rafaela Vitória, economista-chefe do Banco Inter, que prevê uma base 50 reduções de pontos em cada reunião até maio.
Daniel Cunha, estrategista-chefe da BGC Liquidez, manteve em 9,75% a previsão de que as taxas encerrarão o ciclo de flexibilização, enfatizando que o comunicado mostra um banco central “prudente e conservador”, “optando por não incorrer no risco de atrair volatilidade adicional”.
O chefe do banco central, Roberto Campos Neto, tinha indicado anteriormente que os decisores políticos não viam benefícios em sinalizar futuras ações políticas para além da sua próxima reunião em janeiro, para a qual já tinham sinalizado outro corte de 50 pontos base.
Em comentários públicos, apelou à prudência na análise de variáveis como a percepção de uma perspectiva global mais desafiante e o progresso no Congresso em medidas para estabilizar as finanças públicas do país.
O governo do Presidente Luiz Inácio Lula da Silva manteve o objectivo de eliminar o seu défice primário no projecto de lei orçamental do próximo ano, mas várias medidas destinadas a atingir essa meta ambiciosa ainda requerem a aprovação do Congresso.
Após a decisão do Federal Reserve dos EUA, na quarta-feira, de manter as taxas e sinalizar custos de empréstimos mais baixos no próximo ano, o Copom disse que o ambiente global “continua volátil e é menos adverso do que na reunião anterior”.