Pessoal, análise pesada chegando do Bank of America. Eles tão vendo uma força estrutural de venda do iene que pode continuar, mesmo com o Fed cortando juros (provavelmente essa semana) e o Banco do Japão (BoJ) subindo.
O relatório deles, “JPY em 2026 – viés de baixa”, diz que o mercado tá meio que ignorando os diferenciais de juros, e o par USD/JPY pode continuar subindo. Eles traçam 3 cenários pro BoJ:
“Aumento Dovish” (de pombo): O BoJ sobe juros, mas de forma suave. Resultado: USD/JPY sobe, podendo bater 160 no começo do ano que vem.
Segurar tudo": O BoJ não mexe nos juros. Aí a coisa pode ficar feia: rompimento rápido acima de 160, e o Ministério das Finanças japonês pode ter que intervir pra segurar antes do fim do ano.
“Aumento Hawkish” (de falcão): O BoJ sobe juros de forma agressiva e convincente. Aí rola um “short squeeze” no iene, e o par cai na direção de 150.
Mas o ponto crucial: o BoJ parece mais preocupado com a fraqueza do iene do que com a economia doméstica. Ou seja, a chance de um aumento realmente forte (hawkish) é baixa.
Conclusão deles: O risco continua sendo a desvalorização do iene.
Vocês concordam? Dá pra confiar numa reversão do iene, ou o carry trade vai continuar esmagando a moeda? Alguém tá operando esse par?