BTG Pactual manda ver: Lucro dispara 40% no 4º tri e fecha 2025 com recorde histórico

Bolsa
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Fala, galera do r/investimentos e do r/farialimabets! O BTG não brinca em serviço. Acabaram de sair os números do 4º tri/2025 e o banco simplesmente esmagou as expectativas.

Os números que importam:

Lucro Líquido Ajustado: R$ 4,6 bilhões (+40,3% vs 4º tri/2024)

Receita Total: R$ 9,09 bilhões (RECORDE, +35,1%)

ROE Ajustado (rentabilidade): 27,6% (era 23% há um ano)

A receita veio acima do esperado pelos analistas (R$ 8,9 bi), e o lucro foi basicamente na linha. O banco soltou a frase clássica de gestão: chamou 2025 de um ano de “forte execução” e destacou a “resiliência do seu modelo de negócio diversificado para qualquer clima”.

Os analistas do JPMorgan chamaram o ano de “estelar”, mas acreditam que a reação da ação (BPAC11) pode ser neutra, já que o resultado já estava precificado.

E aí, o que acham? O modelo “all-weather” do BTG justifica o múltiplo premium? Vai ser buy the news ou sell the news amanhã?

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ROE de 27,6% é coisa de banco de primeiro mundo. Enquanto os grandes varejistas se arrastam com ROE no dígito, o BTG mostra que a banca de investimento + patrimonial + gestão de assets é a combinação perfeita. O múltiplo é alto, mas a entrega é consistente. Mantenho meus BPAC11.

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Resultado brabo, mas cadê a valorização, porra? O papel tá há 6 meses lateralizando num range. O mercado já precificou a perfeição. Acho que amanhã abre no máximo +2% e depois cai pra fechar no zero a zero. “Sell the news” clássico.

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Foco no que importa: com esse lucro, a política de dividendos e recompra de ações deve continuar agressiva. Para quem é acionista de longo prazo, é isso que conta. O André Esteves não deixa a gente na mão.