Os bancos chineses compraram a maior parte dos dólares dos seus clientes através de swaps cambiais em janeiro, mostraram dados oficiais do regulador cambial na segunda-feira, sugerindo que os exportadores preferiram adquirir apenas temporariamente a moeda local, mantendo os dólares.
As compras de divisas dos bancos chineses através de swaps dos seus clientes atingiram 50,9 mil milhões de dólares em Janeiro, o nível mais elevado alguma vez registado, mostraram dados da Administração Estatal de Câmbio (SAFE).
Os dados mostram que os exportadores estão cada vez mais a recorrer ao mercado de swap para converter os seus ganhos e remessas para o exterior em yuan, em vez de venderem diretamente em dólares, à medida que procuram retornos mais elevados em dólares e esperam por melhores taxas de câmbio.
Tal swap implica que os exportadores entreguem os seus dólares aos bancos e recebam yuan através de um contrato que reverte a transacção no vencimento.
O aumento do interesse na utilização de swaps cambiais para adquirir temporariamente o yuan surge à medida que os diferenciais de rendimento entre as duas maiores economias do mundo se alargaram em Janeiro, à medida que os participantes no mercado recuavam no momento dos cortes nas taxas de juro nos Estados Unidos para fazer subir o dólar.
E tal expectativa aumentou a disposição das empresas em manter os dólares.
“Como as taxas de juros do yuan são muito mais baixas em comparação com as taxas de juros do dólar e do euro, os exportadores chineses têm incentivos para repatriar apenas receitas cambiais suficientes para o yuan para pagamentos, mantendo o restante em depósitos cambiais”, disse Tommy Wu, economista sênior da China. no Commerzbank (ETR:CBKG).
“Essa tendência provavelmente persistirá por mais tempo porque mesmo depois que o Federal Reserve e o Banco Central Europeu (BCE) começarem a cortar as taxas em algum momento deste ano, as taxas de juros do dólar e do euro permanecerão muito mais altas do que as taxas de juros do yuan.”
A diferença de rendimento entre os títulos do governo de referência de 10 anos da China e os títulos do Tesouro dos EUA para o mesmo prazo ficou em 185 pontos base na segunda-feira, acima dos 128 pontos base no final de 2023.