O dólar americano atingiu uma alta de nove semanas na segunda-feira em negociações fracas, continuando sua tendência de alta nas últimas semanas, desencadeada por dados econômicos que, embora tendendo para baixo, permaneceram estáveis no geral.
Isso sugeriu que o Federal Reserve, que lançou seu ciclo de flexibilização monetária há quase quatro semanas, implementará cortes moderados nas taxas de juros daqui para frente após uma redução agressiva de 50 pontos-base em sua última reunião de política.
O índice do dólar, um indicador do valor do dólar em relação a seis moedas principais, subiu para 103,26, o maior desde meados de agosto. Ele subiu 0,1% para 103,18, com ganhos feitos às custas do euro, que caiu 0,2% para US$ 1,0913, antes de um corte esperado na taxa de juros esta semana do Banco Central Europeu.
Separadamente, o dólar subiu em relação ao yuan chinês depois que os investidores acharam os anúncios de estímulo da China no fim de semana decepcionantes.
Mas o foco dos participantes do mercado de câmbio permaneceu nas expectativas de taxa do Fed. O mercado futuro de taxas dos EUA precificou uma chance de 87% de que o Fed afrouxará em 25 bps na reunião de novembro, e uma chance de 13% de que ele pausará e manterá a taxa dos fundos federais na faixa-alvo entre 4,75% e 5%, de acordo com estimativas da LSEG.
Para o restante do ano, o mercado futuro espera cerca de 45 bps em cortes e outros 98,5 bps em reduções de taxas para 2025. Isso foi bem abaixo dos cerca de 200 bps em cortes que o mercado sugeriu antes da reunião do Fed de setembro e do relatório de folha de pagamento não agrícola dos EUA que redefiniu as expectativas de flexibilização para um ciclo muito mais superficial do que se pensava anteriormente.
Expectativas menores de cortes nas taxas de juros têm apoiado o dólar nas últimas semanas, mas esse ajuste provavelmente está em suas últimas pernas, disseram analistas.
“As verdadeiras perguntas para as pessoas agora são: O ajuste da taxa de juros desde os dados de empregos acabou? Onde estamos em relação a isso? Suspeito que esteja quase acabando e estamos de volta à tendência de baixa”, disse Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Global Forex em Nova York.
“Mas acho que ainda há mais um suspiro: podemos acionar paradas em US$ 1,09 no euro ou US$ 1,30 na libra esterlina. Mas estou olhando para frente e os próximos dados de empregos nos EUA são cerca de 120.000. Vai ser um número fraco”, acrescentou.
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reforçou na segunda-feira o pensamento do mercado sobre a política de flexibilização do banco central dos EUA.
“A partir de agora, parece provável que reduções modestas adicionais em nossa taxa de política serão apropriadas nos próximos trimestres para atingir ambos os lados de nosso mandato”, disse Kashkari em um discurso feito antes de uma conferência realizada pelo Banco Central da República Argentina, referindo-se à missão do Fed de manter o desemprego e a inflação baixos.
REUNIÃO DO BCE
Na zona do euro, o euro caiu pela 11ª vez em 12 sessões, à medida que os investidores passaram a precificar um corte de 25 pontos-base na taxa de juros do BCE com quase certeza em sua reunião de quinta-feira, já que os dados apontaram para a deterioração da atividade da zona do euro.
Os indicadores atuais indicam fraqueza contínua na economia alemã no último trimestre, disse o Ministério da Economia em seu relatório mensal na segunda-feira.