A galera do Goldman Sachs soltou uma nota recomendando entrar vendido em EUR/CHF (pra quem não manja: apostar contra o euro e a favor do franco suíço) como uma das melhores proteções contra a inflação causada pela alta do petróleo .
O argumento deles:
Petróleo subindo => inflação batendo na porta => moedas sensíveis à inflação sofrendo (especialmente na Europa)
O franco suíço (CHF) é diferentão porque o Banco Nacional da Suíça (SNB) é estruturalmente HAWKISH (foca em inflação baixa, abaixo de 2%), ao contrário da maioria dos outros bancos centrais
EUR/CHF já tem funcionado como hedge esse ano: subiu quando o SNB ameaçou intervir, mas depois caiu porque os riscos de crescimento e inflação na zona do euro continuaram aumentando
O padrão lembra 2022 (pós-invasão da Ucrânia), mas não é igual porque gás natural não subiu tanto e o cenário global tá mais fraco
Se energia e riscos de crescimento na Europa continuarem altos, EUR/CHF deve continuar caindo (ou seja, franco forte)
USD/CHF não serve como hedge porque o dólar é resiliente demais ao petróleo e a relação não é clara
Tradução: Goldman tá dizendo que, com esse cenário de petróleo nas alturas e tensão no Oriente Médio, melhor proteger o rabo comprando franco suíço e vendendo euro.