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JPMorgan mantém a Venezuela em índices de títulos emergentes - gestores de fundos

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O JPMorgan manteve a dívida denominada em dólar, emitida pela Venezuela e sua estatal petrolífera PDVSA, em um importante índice de títulos de mercados emergentes, como parte de seu rebalanceamento mensal, de acordo com dois gestores de fundos. Os investidores estão preocupados com o status da dívida emitida pela Venezuela e sua empresa de petróleo depois que Washington impôs sanções no início deste ano.

Com a contenção, o comércio da dívida venezuelana parou, deixando alguns investidores preocupados com o fato de o preço não refletir o valor real dos ativos e dificultar que os fundos passivos reflitam com precisão os índices. A JPMorgan, que não quis comentar sobre seu rebalanceamento mensal, enviou uma pesquisa a seus clientes antes do reequilíbrio, fazendo perguntas mais específicas sobre a Venezuela, disse Tina Vandersteel, diretora de dívida emergente de Grantham Mayo Van Otterloo & Co, com sede em Boston. Reuters.

“O JPM lançou uma pesquisa, que eu concluí, sobre o que fazer com a VENZ. O feedback que dei a eles foi, de acordo com as regras de liquidez do índice, enquanto as sanções previam, elas deveriam ser removidas”, disse Vandersteel em um e-mail. A disposição dos gestores de investimento de apoiar o despejo da dívida venezuelana dos índices também é influenciada pela flexibilidade dos mandatos de investimento de seus fundos. Um dos principais fundos negociados em bolsa da BlackRock, o ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond, por exemplo, tem permissão para investir até 20% de seus ativos em títulos que não estão no índice, mostrou seu prospecto.

No entanto, fazer mudanças nos portfólios na realidade não é fácil.

“Para realmente sair da exposição é quase impossível - especialmente para fundos maiores - já que não há negociação”, disse Uday Patnaik, diretor de dívida de mercados emergentes da Legal & General Investment Management.“Colocar o peso do país em 0% e congelar o preço dos papéis faz mais sentido”, acrescentou. No final de janeiro, a PDVSA tinha um peso de 0,53 no índice EMBI Global Diversified do JP Morgan, enquanto os títulos da Venezuela estavam em 0,66, de acordo com o provedor do índice.A Venezuela - o país com as maiores reservas de petróleo do mundo - entrou em default com a maior parte de seus US $ 63 bilhões em dívidas, à medida que se transformou na pior crise econômica da história. O Fundo Monetário Internacional (FMI) previu que a inflação atingirá 10 milhões este ano. Desde o início do ano, os títulos emitidos pela Venezuela e pela PDVSA registraram ganhos constantes em meio a semanas de protestos que pressionaram o presidente Nicolas Maduro. No entanto, a negociação de títulos foi paralisada depois que Washington impôs uma série de sanções, incluindo a proibição de que os investidores dos EUA negociassem no mercado secundário, além do desinvestimento.