A analista do Morgan Stanley, Lauren Schenk, assumiu a cobertura do eBay (NASDAQ:EBAY) com uma classificação Underweight e uma meta de preço ‘Street Low’ de US$ 36 na quinta-feira, baixando suas ações em mais de 2%.
O analista vê desvantagem nas estimativas para o segundo semestre e para fora do ano.
A nova análise de baixo para cima do Morgan Stanley vê o mercado de revenda de vestuário online em US$ 45 bilhões, crescendo mais de 10% ao ano. Embora as verticais únicas tenham impulsionado o crescimento do setor na última década, achamos que a consolidação é o futuro, disse Schenk.
"A indústria de vestuário de revenda tem sido uma área de crescente foco dos investidores com os recentes IPOs da Poshmark (NASDAQ:POSH), ThredUp (NASDAQ:TDUP), RealReal (NASDAQ:REAL) e Etsy (NASDAQ:ETSY) aquisição da depop, mas um trabalho limitado foi feito para dimensioná-lo devido à falta de dados e visibilidade no mercado privado. Apresentamos uma nova análise de baixo para cima derivada da análise de dados de empresas públicas, divulgações de empresas privadas e dados de tráfego da Web em mais de 70 empresas de revenda, ", disse o analista.
O Morgan Stanley vê perdas contínuas de ações abaixo dos resultados de linha de consenso e pressão de margem.
“Estimamos que o EBAY perdeu mais de 500 bps de participação de mercado em 2021, o que esperamos continuar à medida que novos participantes continuem a conquistar participação. O EBAY está tentando competir com sua estratégia de ‘categorias de foco’, visando a maioria das verticais que esses players de nicho surgiram ; no entanto, estamos preocupados que, ao investir em experiências de categorias individuais, o EBAY esteja colocando recursos em oportunidades menos escaláveis que exigirão reinvestimento à medida que os players verticais inovam, levando a margens operacionais mais baixas ao longo do tempo.”