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As ações da Netflix são caras, diz Benchmark, vê quase 20% de risco de queda
Os analistas da Benchmark mantiveram sua classificação de Venda para a Netflix (NASDAQ:NFLX) em uma nota na sexta-feira, citando preocupações com a supervalorização, apesar de aumentar sua meta de preço de US$ 555 para US$ 720.
A Benchmark disse: “A Netflix está executando significativamente melhor do que outras empresas de mídia com grandes vantagens de escala global”, mas alertou que as ações parecem supervalorizadas no mercado atual impulsionado pelo momentum.
Embora a Netflix tenha alcançado um forte desempenho, incluindo crescimento global de assinantes e programação original de sucesso, como Stranger Things e Squid Game, a empresa diz que seu crescimento futuro depende fortemente de novas iniciativas.
A Benchmark observa: “O crescimento da receita e da lucratividade dependerá cada vez mais dos preços e de iniciativas mais recentes, como AVOD, à medida que os benefícios de compartilhamento pago diminuem”.
Os analistas reconheceram a inovação da Netflix na criação de conteúdo, destacando sua “abordagem esportiva inteligente enfatizando eventos especiais ao vivo” e sucessos de programação eclética.
No entanto, eles acrescentaram: “Isso certamente envolve fracassos embaraçosos, provavelmente incluindo um novo programa de culinária de Meghan Markel (NYSE:MKL)”.
A Benchmark levantou preocupações sobre a avaliação da Netflix, observando que ela assume um modelo otimista de fluxo de caixa descontado de oito anos com “a Netflix alcançando 490 milhões de membros em 2033 e alcançando uma margem de lucro operacional de ~37%”. Os analistas alertaram que essa avaliação é baseada em um “P/L normalizado de 37x para o índice”, significativamente maior do que a mediana do Nasdaq 100 de 23,5x.
Em um contexto mais amplo, a Benchmark destacou os riscos para as ações da Netflix se os índices de alta tecnologia enfrentarem uma liquidação. “Embora os TAMs globais para assinatura de TV e receitas de publicidade de TV conectada de alto crescimento sejam substanciais, esses mercados são altamente maduros”, declararam os analistas.