O pivô pacífico do Federal Reserve em dezembro reforçou o argumento para que o enfraquecimento do dólar continue caindo em 2024, embora a força da economia dos EUA possa limitar o declínio do dólar.
Depois de atingir o máximo de duas décadas devido aos aumentos das taxas do Fed em 2022, a moeda dos EUA ficou em grande parte dentro do intervalo este ano, devido ao crescimento resiliente dos EUA e à promessa do banco central de manter elevados os custos dos empréstimos.
O dólar estava a caminho de uma perda de 2% este ano em relação a uma cesta de seus pares, sua primeira queda anual desde 2020.
A reunião de dezembro do Fed marcou uma mudança inesperada, depois que o presidente Jerome Powell disse que o histórico aperto da política monetária que levou as taxas ao nível mais alto em décadas provavelmente terminaria, graças ao arrefecimento da inflação. Os decisores políticos projectam agora cortes de 75 pontos base no próximo ano.
A queda das taxas é geralmente vista como um obstáculo para o dólar, tornando os ativos na moeda dos EUA menos atraentes para investidores que buscam rendimentos. Embora os estrategistas esperassem que o dólar enfraquecesse no próximo ano, um ritmo mais rápido de cortes nas taxas poderia acelerar o declínio da moeda.
Ainda assim, apostar num dólar mais fraco tem sido uma tarefa perigosa nos últimos anos, e alguns investidores estão receosos de se precipitarem. Uma economia dos EUA que continua a apresentar um desempenho superior ao dos seus pares pode ser um fator que representa um obstáculo para os investidores pessimistas.
O aperto agressivo da política monetária do Fed, juntamente com as políticas pós-pandemia para impulsionar o crescimento dos EUA, “alimentaram a noção do excepcionalismo americano e proporcionaram a recuperação do dólar mais poderosa desde a década de 1980”, disse Kit Juckes, estrategista-chefe de câmbio do Societe Generale (OTC: SCGLY).
Com o Fed pronto para flexibilizar a política, “alguns desses ganhos deveriam ser revertidos”, disse ele.