A recuperação do peso mexicano provavelmente perderá força este ano, já que uma esperada mudança na política do banco central para uma abordagem menos restritiva poderá corroer o atrativo spread da taxa de câmbio, mostrou uma pesquisa da Reuters.
Em 2023, o peso teve o desempenho mais forte em relação ao dólar em mais de três décadas, à medida que o banco central – conhecido como Banxico – impulsionava as entradas ao deixar a sua taxa básica num máximo plurianual de 11,25% durante grande parte do ano para baixar. inflação.
Mas agora o peso é negociado a 18 por dólar no final do ano, potencialmente perdendo 5,4% em relação aos 17 de quarta-feira, de acordo com a estimativa mediana de 25 estrategistas cambiais entrevistados de 2 a 4 de janeiro.
A queda esperada é maior do que uma previsão consensual de inflação de 4,0% - o que significa que a moeda sofrerá alguma pressão de diferenciais de taxas mais estreitos no futuro, para além do ajustamento habitual ao aumento dos preços ao consumidor.
“Os bancos centrais começarão a relaxar em 2024 e prevemos que os spreads de taxas entre o México e os Estados Unidos diminuirão entre 100 e 150 pontos base”, disse Montserrat Aldave, economista principal da Finamex.
A 11,25%, a taxa do Banxico continua a oferecer uma grande margem acima do intervalo de 5,25%-5,50% da Reserva Federal dos EUA para o custo do crédito, que os investidores capitalizam em apostas lucrativas chamadas de “carry trade”.
O banco central do México pode ponderar um corte nas taxas no primeiro trimestre de 2024, disse o governador do banco no mês passado. A inflação anual situou-se em 4,32% em novembro, bem abaixo do recorde de 20 anos de 8,70% em agosto de 2022.
Entretanto, as perspectivas monetárias nos EUA são menos claras, mesmo depois de as últimas actas da Fed terem mostrado uma sensação crescente entre os decisores políticos de que a inflação está sob controlo e preocupações sobre os riscos descendentes para a economia decorrentes de políticas restritivas.
Os estrategistas cambiais também estão atentos aos acontecimentos em torno das eleições presidenciais no México, em 2 de junho. A candidata do partido no poder, Claudia Sheinbaum, tem uma grande vantagem sobre o seu principal rival.
“Não esperamos nenhum impacto significativo sobre o peso, já que em episódios anteriores (eleitorais) a volatilidade só aumentou um mês antes (da votação) e depois se dissipou”, disse Aldave, da Finamex.
No ano passado, o peso valorizou 15%, superando o avanço de 9% do real. O real deverá terminar 2024 0,6% mais fraco, a 4,95 por dólar, mas ainda se aproximando da marca de 5,0 pelo terceiro ano consecutivo.