O real do Brasil caiu na quinta-feira, à vista de sua mínima histórica de todos os tempos em relação ao dólar, apesar do sinal do banco central, um dia antes, de que seu último corte nas taxas de juros poderia ser o último e um amplo aumento nas taxas de juros baseadas no mercado. A dissociação do real das taxas sugeriu que os fluxos especulativos estavam por trás da queda da moeda, dado que o aumento dos futuros de taxas foi generalizado e em forte volume, à medida que os traders desacreditavam apostas em uma flexibilização monetária adicional do banco central.
O comitê de ajuste de taxas do banco conhecido como Copom na quarta-feira reduziu a taxa Selic de referência em 25 pontos-base para 4,25%, conforme o esperado, mas emitiu orientações futuras surpreendentemente claras de que o ciclo de flexibilização estava encerrado. O dólar americano caiu abaixo de 4,21 reais pela primeira vez em uma semana, mas rapidamente subiu para 4,2798 reais, quase atingindo o recorde da semana passada em 4,2873 reais BRBY, já que a falta de entrada de investidores no Brasil pesava muito sobre o real.
“Para o real, um crescimento fraco e um ambiente de baixa carga, juntamente com um crescente déficit em conta corrente, são pessimistas, pois limitam a atratividade do Brasil como destino dos fluxos de portfólio estrangeiros”, escreveram os analistas do Barclays em nota aos clientes.“Vemos espaço limitado para uma manifestação de alívio significativa do tom do banco central relativamente mais falcão”, disseram eles.
Cleber Alessie Machado, corretora da H. Commcor em São Paulo, disse que a ausência de entradas de investimentos do exterior, num cenário de taxas de juros e rendimentos relativamente baixos, torna o real vulnerável a ataques de ataques especulativos.
"Não há fluxo. E nenhum fluxo dá aos especuladores a confiança para apostar contra o real ”, afirmou.
Enquanto a moeda caiu, os mercados de taxas subiram, especialmente os contratos de futuros por volta do final de 2021 e início de 2022, com os traders cotando em uma curva mais alta. O futuro DIJF22 da taxa de juros de janeiro de 2022, por exemplo, subiu cerca de 12 pontos base em 5,02%, com um volume recorde de mais de 620.000 contratos. Isso foi mais do que o recorde anterior de 604.400 contratos negociados em 27 de agosto do ano passado, quando o banco central interveio no mercado de moedas à vista vendendo dólares pela primeira vez em mais de uma década. Outros participantes do mercado, no entanto, ficaram mais otimistas com as perspectivas do real nas próximas semanas e meses, observando que a perspectiva de não mais cortes nas taxas deve dar algum apoio.