De acordo com o UBS, a força do dólar americano, que já está em ascensão desde os mínimos alcançados no final de setembro de 2024, deve permanecer sólida no curto prazo, especialmente no primeiro semestre de 2025. Em um contexto de melhores dados econômicos dos EUA, como folhas de pagamento não agrícolas e o índice de gerentes de compras, os analistas do banco suíço acreditam que o dólar pode até ultrapassar níveis atuais.
Às 06:15 ET, o Índice do Dólar, que mede o desempenho da moeda em relação a uma cesta de seis outras, mostrava uma leve queda de 0,5%, mas ainda assim havia acumulado um ganho de quase 4% ao longo do último ano. A performance positiva do dólar é atribuída ao aumento dos rendimentos nos EUA, que forneceram subjacente robusto à moeda. Comparativamente, as perspectivas econômicas na Europa continuam baixas, limitando as opções para uma valorização do euro ou outras moedas em relação ao dólar.
Adicionalmente, o crescimento acelerado da China não parece impactar a perspectiva do dólar, já que os riscos tarifários decorrentes das políticas dos EUA são uma preocupação crescente. Segundo o UBS, mesmo com esse crescimento fora dos EUA, a expectativa é de que tal atividade não altere o sentimento dos investidores o suficiente para frear o rali do dólar.
No curto prazo, o banco observou que há poucos ventos contrários que possam afetar negativamente o dólar, especialmente com a resiliência do “excepcionalismo” americano. A expectativa de que os dados econômicos dos EUA permaneçam robustos, juntamente com o aumento das pressões inflacionárias, sugere que o Federal Reserve pode se manter cauteloso em relação às taxas de juros ao longo de 2025.
Entretanto, o UBS alerta que tarifas crescentes e tensões comerciais podem impactar o crescimento econômico, uma preocupação que os mercados cambiais ainda não precificaram. Ao mesmo tempo, a instituição acredita que 2025 pode trazer um cenário de duas metades, com força nas moedas no primeiro semestre e uma possível reversão no segundo. Com o dólar posicionando-se em máximas de várias décadas e em território considerado supervalorizado, o ambiente para o câmbio promete ser volátil. O que vocês acham? Será que o dólar vai continuar com essa força ou novos fatores podem mudar o cenário?