O par USD/CHF tem estado em uma montanha-russa ultimamente, mas após um período de força do dólar americano, o UBS acredita que o par pode estar atingindo seu limite superior.
Às 05:20 ET (09:20 GMT), o par USD/CHF foi negociado a 0,8650, alta de 1,7% ao longo do último mês.
“Nos últimos trimestres, a taxa de câmbio USD/CHF foi movida principalmente pelo lado do USD”, disseram analistas do UBS, em uma nota datada de 18 de outubro. “O estado da economia dos EUA e as expectativas para o caminho da política monetária do Federal Reserve foram os principais impulsionadores.”
Os dois relatórios fracos do mercado de trabalho dos EUA no início de agosto e setembro levaram a uma reprecificação significativa da perspectiva da taxa de juros dos EUA, culminando em um corte de 50 pontos-base na taxa pelo Fed em setembro. Como resultado, o par USD/CHF caiu de 0,90 em julho para 0,84 em agosto e setembro.
A orientação do Banco Nacional Suíço (SNB) em setembro de que mais cortes nas taxas estão por vir fez pouco para movimentar o par, disse o banco suíço.
“No entanto, após um relatório do mercado de trabalho dos EUA muito melhor do que o esperado em outubro, o par saltou para quase 0,87, com o USD recuperando cerca de metade de seu território perdido.”
Os holofotes estarão nos próximos relatórios do mercado de trabalho para confirmar se os fortes números de outubro foram um caso atípico ou um reflexo de um mercado de trabalho muito resiliente.
No entanto, a impressão provavelmente será fortemente influenciada pelos recentes furacões na Flórida, o que tornará ainda mais difícil para o Fed interpretar os números, disse o UBS. Além disso, a próxima eleição nos EUA pode levar a uma volatilidade adicional.
A incerteza política pode surgir se Donald Trump vencer, relacionada à sua proposta tarifária, ou se a eleição for muito acirrada e o resultado levar semanas para sair.
“No geral, acreditamos que o potencial de alta daqui é muito limitado para o USD e que há uma série de fatores nas próximas semanas que devem levar a taxa de câmbio USDCHF para baixo novamente, testando mínimas anteriores em torno de 0,84”, acrescentou o UBS.
“Aconselhamos os clientes a reduzir ou proteger sua exposição ao USD nos níveis atuais ou caso as eleições nos EUA levem a um pico mais alto.”